تراجع مكاسب الذهب في 2026 وسط ضغوط اقتصادية وجيوسياسية

تراجعت أسعار الذهب في السوق المحلية مؤخرًا، حيث انخفضت مكاسبها منذ بداية العام بنحو 570 جنيهًا للجرام، أي ما يقارب 10%. بدأ جرام الذهب عيار 21 تعاملات عام 2026 عند مستوى 5830 جنيهًا، وسجل أعلى مستوى له عند نحو 7600 جنيه خلال مارس الماضي، وفق تقرير “مرصد الذهب”.

استمرار الضغوط على أسعار الذهب

أوضح الدكتور وليد فاروق، مدير “مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية”، أن المعدن الأصفر يحتفظ بجزء من مكاسبه السنوية رغم موجة التصحيح الأخيرة. جاءت هذه الموجة بعد ارتفاعات قياسية مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية وعمليات الشراء المكثفة من البنوك المركزية العالمية.

على الصعيد العالمي، سجل الذهب خسائر سنوية بنحو 32 دولارًا للأوقية بنسبة 0.7%، حيث افتتحت الأوقية تعاملات العام عند مستوى 4318 دولارًا وبلغت أعلى مستوى تاريخي لها عند 5626 دولارًا في يناير الماضي.

ارتفاع أسعار النفط وتأثيره على السياسة النقدية

أضاف فاروق أن تجدد الأعمال العسكرية في الشرق الأوسط ساهم في ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 4 دولارات للبرميل، مما أعاد المخاوف بشأن التضخم إلى الواجهة. يعتبر ارتفاع أسعار الطاقة أحد المحركات الرئيسية لزيادة مستويات الأسعار عالميًا.

ارتفاع أسعار النفط يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن السياسة النقدية. تزداد احتمالات إبقاء الفائدة مرتفعة لمواجهة أي موجة تضخمية جديدة، وهو ما يمثل ضغطًا مباشرًا على الذهب الذي لا يدر عائدًا.

بيانات الوظائف الأمريكية وتأثيرها على السوق

سجل الاقتصاد الأمريكي مكاسب قوية في الوظائف للشهر الثالث على التوالي خلال مايو. أضاف نحو 172 ألف وظيفة جديدة مقارنة بتوقعات بلغت 85 ألف وظيفة فقط. استقر معدل البطالة عند 4.3% بينما تباطأ نمو متوسط الأجور إلى 3.4% سنويًا مقارنة بـ3.6% الشهر السابق.

الأسواق تسعر احتمالات متزايدة لرفع الفائدة الأمريكية قبل نهاية العام مع توقعات تصل إلى نحو 72% لحدوث تشديد نقدي بحلول ديسمبر المقبل وفق بيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

التوترات الجيوسياسية وتأثيرها على الطلب على الذهب

دخل الصراع بين إسرائيل وإيران مرحلة أكثر خطورة مع تبادل الهجمات بين الطرفين. أعلنت إسرائيل عن تنفيذ ضربات جديدة ضد مواقع عسكرية إيرانية بينما أطلقت طهران صواريخ باتجاه أهداف إسرائيلية.

رغم أن التوترات عادة تدعم الطلب على الذهب كملاذ آمن، فإن قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة كان لهما تأثير أكبر حاليًا مما دفع المستثمرين لتفضيل الأصول المدرة للعائد.

ترقب البيانات الاقتصادية وتوقعاتها للذهب

الأسواق تترقب مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة هذا الأسبوع تشمل مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين لما لهما من تأثير مباشر على توقعات السياسة النقدية وتحركات سعر الذهب.

bالبنوك المركزية العالمية تستمر في دعم سوق الذهب على المدى الطويل حيث أظهرت بيانات بنك الشعب الصيني ارتفاع احتياطياته من الذهب للشهر التاسع عشر على التوالي خلال مايو بزيادة قدرها نحو 320 ألف أوقية.